市场预期汽车行业政策出台。这利好汽车产业链的需求，利好橡胶。橡胶整体走势偏强。

  橡胶RU2401在前期重要14800一线遇阻。暗示此价格对生产商卖出套保的吸引力。

  天然橡胶RU多方认为，对比铜金属铁矿螺纹，糖棉花等商品，橡胶价格偏低。厄尔尼诺可能有助于橡胶减产。空头认为RU升水20号胶比较往年偏高较大。供应大库存高。

  需求方面，轮胎厂春节后复工。截至2024年2月23日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为43.20%，较上周（2月9日-15日）走高39.96个百分点，较去年同期走低25.34个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为63.18%，较上周（2月9日-15日）走高41.03个百分点，较去年同期走低10.78个百分点。

  库存方面，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为42.80万吨，较上期减少0.33万吨，降幅0.77%。天然橡胶青岛保税区区内库存为13.38万吨，较上期增加了0.30万吨。青岛社会库存56.18（+0.03）万吨。

  上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价13100（100）元。

  中期看RU上方空间小下方空间大。不做多。虽然胶价上涨，我们未改变看空观点。

  拟作为空头配置。拟14000-14450之间或略低，按照均匀节奏配置空头。

  2月28号05合约跌7，报2526，现货跌20，基差+204。国内开工处于高位水平，短期仍将维持，海外开工小幅回升但仍在历史低位，到港继续回落，预计二、三月份进口压力相对有限，港口库存难以大幅累积，基差仍将维持偏强走势。需求端港口MTO装置回归，传统需求节后有所回升,下游原料库存较为充足，短期刚需维持，对高价原料有所抵触。总体来看，内地压力大于港口，港口与内地价差走阔，港口在低进口下仍有支撑，但MTO利润继续压缩，下游对高价原料接受度有限。因此单边来看，逢低考虑作为多配品种，月间价差逢低关注正套为主。

  2月28号05合约跌41，报2123，现货维稳，基差+117。供应端短期有部分装置检修但预计后续产量仍会维持在高位水平，淡储也将在三月开始逐步释放，供应整体在同期高位水平。需求端工业与农业需求将在后续逐步走高，复合肥企业成品库存高位，关注后续需求情况。总体来看，后续将呈现供需双增的格局，近端有旺季支撑，盘面基差冲高回落，月间价差仍维持正套逻辑，逢低介入。单边来看维持后续过剩格局不改，盘面关注逢高空配机会。

  原油：国际油价上涨，报道称OPEC+拟将将自愿减产至少延长至第二季度。布伦特原油期货短线美元/桶上方，路透援引OPEC+知情人士报道称，OPEC+将考虑将自愿减产延长至今年第二季度，并可能将其延长至年底。原油：上周原油价格回调，特别是周五外盘原油跌幅较明显。当前原油基本面较弱，叠加上周美联储表态可能会推迟降息，进一步使油价承压。另一方面，地缘事件的变化是当前油价变化的主要驱动。综合来看，尽管当面原油基本面数据及海外宏观数据偏利空，但中东局势仍是驱动油价走高的主要因素，预计在加沙停火协议达成前，原油仍将震荡。

  PVC开工维持高位，社库及工厂库存同比高位。虽非一体化厂家利润亏损较大，但电石紧张的情况缓解后，外采电石的装置负荷回升，后续电石法检修偏少。但乙烯法利润偏差，乙烯法装置检修有所增加。国内下游需求季节性偏弱。台塑3月报价上调超预期，刺激国内出口成交放量。目前PVC企业亏损较大，谨防春检力度超预期，预计PVC区间震荡，估值偏低，单边建议观望，月间逢低59正套。

  苯乙烯港口库存同比高位，近端有装置检修，开工提升有限。苯乙烯下游方面，开工缓慢复产，对高价略有抵触，关注下游补库节奏。纯苯端，下游苯乙烯近期检修有所增加，酚酮也出现意外检修，盘面交易纯苯负反馈。中期来看，纯苯-苯乙烯产业库存偏低，纯苯格局仍然偏强，叠加海外芳烃强势，关注远月买入机会，可以逢低建仓45月间正套。

  聚乙烯，期货价格下跌，分析如下：1.现货价格上涨，PE或将步入季节性旺季，预计维持偏强震荡；2.现货表现较强，盘面升水，基差走强。3.成本端支撑边际回归，盘面交易逻辑受供需关系影响减弱。4.3月供应端压力主要来自于进口端，无新增产能，检修量较大，上游制造商在利润环境下，降低生产利用率至历史低点。5.上游中游库存高位持续累库，对价格上涨形成一定抑制；6.需求端下游开工率低位震荡，预计正月后后迎来季节性旺季，地膜即将进入备库周期。7.人民币汇率升值至7.10，PE进口利润得以修复，进口窗口打开；8.PE期限结构保持Contango结构，预计3月偏强，中长期聚乙烯价格偏强震荡。

  基本面看主力合约收盘价8214元/吨，下跌43元/吨，现货8200元/吨，上涨75元/吨，基差-14元/吨，走强118元/吨。上游开工83.78%，环比下降0.29 %。周度库存方面，生产企业库存57.07万吨，环比去库9.37 万吨，贸易商库存4.82 万吨，环比累库0.63 万吨。下游平均开工率30%，环比上涨8.28 %。LL5-9价差29元/吨，环比缩小9元/吨，建议逢低做多。

  聚丙烯，期货价格下跌，分析如下：1.现货价格上涨，预计维持偏强震荡；2.现货表现较强，盘面升水，基差走强。3.成本端原油、LPG价格反弹，动力煤价格坚挺。4.3月供应端PP有新增产能投放，供应端或将承压。5.上游、中游高库存大幅累库，下游交投情绪转好；6.需求端下游开工率触底反弹较多，处于同期中性位置。7.人民币汇率升值至7.10附近，PP进口利润得以修复，窗口部分打开。8.期限结构保持Contango，现货端及近端合约价格偏弱。

  基本面看主力合约收盘价7468元/吨，下跌18元/吨，现货7450元/吨，上涨55元/吨，基差-18元/吨，走强73元/吨。上游开工75.57%，环比下降0.62%。周度库存方面，生产企业库存72.55万吨，环比去库13.79万吨，贸易商库存17.89 万吨，环比去库0.73万吨，港口库存6.98 万吨，环比去库0.30 万吨。下游平均开工率37.43%，环比上涨12.56%。关注LL-PP价差746元/吨，环比缩小25元/吨，建议观望至正月后，待PP装置投产落地再逢低做多。