智通财经APP得悉，华夏证券发布研报称，保持电气设备职业“同步大市”评级。因为人形机器人/机器狗遭到社会广泛重视，电气设备职业中的电机/电力电子及自动化板块涨势杰出，输变电及配电板块涨势相对偏弱。微观方面受新年假期等要素影响，工业生产处于冷季，制作业景气水平有所回落。跟着年后开门红方针盈利不断开释，国内经济持续展现出较强的耐性和生机。电气设备板块估值有望持续修正，一方面，机器人/机器狗热度不减，电机/电力电子及自动化板块体现益发微弱，另一方面跟着电网建造加快，输变电设备及配电设备有望迎来持续增加。

　　到2月27日收盘，电气设备指数当月上涨8.18%，跑赢沪深300指数(3.96%)4.22个百分点。与中信一级职业比较,电气设备指数涨跌幅位列第9位。

　　2025年1月PMI为49.1%，比上月下降1.0个百分点，制作业景气水平有所回落。PMI的分类目标中，生产指数为49.8%，比上月下降2.3个百分点，制作业公司制作活动有所放缓;新订单指数为49.2%，比上月下降1.8个百分点，标明制作业市场需求回落。全国PPI环比下降0.2%，同比下降2.3%。

　　2025年2月，本钱端硅钢价格与上月相等，铜、铝、银价格震动上行，变压器制作首要原材料本钱小幅上升。到2025年2月27日，冷轧取向硅钢价格为15950元/吨，环比下降0.3%;上期所铜主力合约收盘价为77070元/吨，较上月上涨2.0%;上期所铝主力合约收盘价为20620元/吨，环比上涨1.0%;上期所白银主力合约收盘价为7900元/千克,环比上涨1.0%。

　　到2025年2月27日，电气设备板块的PE(TTM)为36.21倍,较上月末增加8.21%，处于前史中位数方位邻近;PB(LF)估值2.90倍,较上月增加7.89%，处于前史47.41%分位，估值略高于前史中位数。

　　危险提示：经济复苏没有抵达预期;电网出资下滑;出口没有抵达预期;产业链价格动摇危险。